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2022-02-07
李全順 : 2022-2月全球經濟趨勢追蹤與預測 -【俄烏軍事衝突升溫、原油價格持續飆升、小麥價格上漲】
俄烏軍事衝突升溫、原油價格持續飆升
NYMEX 3月原油期貨1月25日收盤上漲2.29美元或2.8%至每桶85.60美元，因俄烏緊張局勢持續升級，美國的8,500兵力處於待命狀態，準備在烏克蘭危機升級時部署到歐洲；ICE Futures Europe近月布蘭特原油上漲1.93美元或2.2%至每桶88.20美元。
美國石油協會週二盤後公佈的數據顯示，截至1月21日當週，美國原油庫存減少87.2萬桶，汽油庫存增加240萬桶，蒸餾油庫存減少220萬桶。根據標普全球普氏的調查，分析師平均預估上週美國原油庫存將減少210萬桶，汽油庫存增加220萬桶，蒸餾油庫存減少160萬桶。美國能源部的每週庫存數據則將於週三公佈。
美國能源部數據顯示，1月24日全美普通汽油平均零售價格為每加侖3.323美元，創下7週以來新高；較前週上漲1.7美分，較去年同期上漲93.1美分。各地區零售汽油均價漲跌互見，西岸地區的零售汽油均價最高達每加侖4.156美元，較前週下跌0.5美分，較去年同期上漲1.222美元；墨西哥灣地區的零售汽油均價最低為每加侖3.009美分，較前週上漲5.3美分，較去年同期上漲90.6美分。美國汽車協會公布的數據則顯示，1月24日全美零售汽油均價較前週上漲2美分至每加侖3.33美元，較一個月前上漲5美分，較去年同期上漲94美分。
零售汽油價格上揚主要受到國際油市的供應吃緊，原油價格上漲的帶動。美國能源部數據顯示，截至1月14日當週，美國汽油庫存增加590萬桶，汽油需求較前週的790萬桶增加至822萬桶。根據即時追蹤全美加油站汽油價格的GasBuddy網站數據，1月24日全美零售汽油均價較前週上漲1.8美分至每加侖3.32美元，過去一個月來累計上漲3.3美分，與去年同期相比則是上漲92美分。原油價格上揚也帶動零售汽油價格走高，特別是俄羅斯與烏克蘭地緣政治緊張局勢升高更是市場關注的焦點，預期原油價格仍將維持在每桶80美元以上價位波動。
Goldman Sachs報告表示，由於新冠變異毒株Omicron對石油需求造成的衝擊可能較預期更為溫和，歐洲天然氣價格飆漲造成石油的替代需求增加，以及多個產油國供應受擾等因素的影響，油市將出現明顯的供給缺口，預期OECD經合組織的石油庫存至今年夏天將降至2000年以來的新低。
報告指出，在油市供應吃緊的情況下，OPEC+石油輸出國組織及其產油盟國的備用產能則是降至歷史新低水平，約為120萬桶/日，意味OPEC+將沒有足夠的增產能力來填補國際油市的供需缺口。這或使得今年油價將上漲至每桶100美元，2023年可能達到每桶105美元。摩根士丹利上週預期至第三季油價將達到每桶100美元，JP Morgan也預期OPEC+備用產能的下滑將推升今年油價至每桶125美元，2023年至每桶150美元。
俄烏軍事衝突升高、帶動小麥價格上漲
CBOT小麥與黃豆期貨1月25日上漲，玉米則是下跌。3月玉米期貨收盤下跌0.2%至每英斗6.20美元，3月小麥上漲2.2%至每英斗8.18美元，3月黃豆上漲0.3%至每英斗14.0725美元。俄烏緊張局勢帶動小麥價格創下兩個月來新高，兩國合計佔全球小麥出口市場的30%比重。ICE Futures U.S. 3月棉花期貨1月25日上漲0.5%至每磅120.92美分，3月粗糖期貨下跌0.2%至每磅18.78美分。
俄烏關係已經成為麥價最重要的推升因素，俄羅斯本身是全球最大的小麥出口國，烏克蘭也是重要小麥出口國，兩國合計佔全球小麥出口市場的30%比重。烏克蘭也是重要的玉米出口國，佔全球玉米出口市場的16%比重。另一方面，南美巴西與阿根廷的乾旱預估已經造成該區約2,000萬噸的玉米產量損失。
繼媒體報導俄羅斯在邊境集結軍隊之後，俄羅斯也指控烏克蘭在邊界集結軍隊。烏克蘭軍隊在頓巴斯地區接觸線大規模集結，稱這種集結的本質是為進攻行動做準備。此外，根據俄羅斯軍方消息，俄羅斯波羅的海艦隊24日開始舉行大規模軍事演習。美國則有8,500兵力處於待命狀態，準備在烏克蘭危機升級時部署到歐洲。
美國農業部1月24日公佈的每週出口檢定報告顯示，截至1月20日當週，美國小麥一週出口檢定量為400,973公噸，佔穀物出口總量的14%；較前週增加4%，較上年同期減少30%，主要出口市場為菲律賓、奈及利亞與衣索比亞。自6月起的2021/22年度累計出口量年減18%至13,218,112公噸。
截至1月20日當週，美國玉米一週出口檢定量為1,115,731公噸，佔穀物出口總量的39%；較前週減少10%，較上年同期減少20%，主要出口市場為中國大陸、日本與墨西哥。自9月起的2021/22年度，美國玉米出口檢定量年減13%至16,437,247公噸。
美國黃豆截至1月20日為止的一週出口檢定量為1,297,802公噸，佔穀物出口總量的45%；較前週減少25%，較上年同期減少38%，最大出口市場為中國大陸，佔49%比重。自9月起的2021/22年度，美國黃豆出口檢定量年減24%至34,752,128公噸。
(撰稿人: CSIA/ CFP/中國廣西財經學院會審學院資評系副教授 李全順)
