川普加關稅暫緩施行  農產品期貨應聲反彈

　　2月4日，CBOT三大農產品期貨全面上漲，因美國暫緩對加拿大與墨西哥的關稅，而中國報復關稅中未提及黃豆，市場擔憂情緒有所舒緩。3月玉米期貨上漲1.2%至每英斗4.9450美元，小麥上漲1.8%至5.77美元，黃豆上漲1.6%至10.75美元。ICE Futures U.S. 3月棉花期貨上漲1.4%至每磅66.94美分，3月粗糖期貨則上漲2.1%至每磅19.66美分。
   
　　美國農業部2月3日公佈的每週出口檢定報告顯示，截至1月30日當週，美國小麥出口檢定量為252,637公噸，佔穀物出口總量的10%，較前週減少48%，較上年同期減少15%，主要出口市場為菲律賓與韓國。自6月起的2024/25年度，小麥累計出口量年增24%至14,027,826公噸，預計全年出口量將達2,313萬噸，較上年增長20%。玉米出口檢定量為1,252,056公噸，佔穀物出口總量的48%，較前週微增0.1%，較去年同期大增94%，主要出口至墨西哥、韓國與日本。自9月起的2024/25年度，玉米累計出口檢定量年增33%至21,752,356公噸，美國農業部預估年度玉米出口量將達6,223萬噸，較前月預估下調64萬噸。黃豆出口檢定量為1,013,292公噸，佔穀物出口總量的39%，較前週增加37%，但較去年同期減少42%，主要出口至中國、德國與墨西哥。自9月起，黃豆出口檢定量年增16%至34,065,719公噸，全年預估出口量達4,967萬噸，較去年增長7.7%。
   
　　路透社報導，美國農業進出口面臨貿易關稅威脅，若中國、加拿大和墨西哥展開報復，將衝擊美國農業出口，這三國是美國農產品前三大出口市場，2023年共進口940億美元的美國農產品。經濟學家警告，關稅可能導致美國消費者支付更高的食品價格，影響肉類、乳製品、酪梨、新鮮水果和蔬菜等產品。荷蘭合作銀行分析指出，在川普第一任期的貿易戰中，美國農產品出口損失約270億美元，其中對中國的出口減少257億美元。中國海關數據顯示，2024年中國黃豆進口量年增6.5%至1.05億噸，創歷史新高，其中12月進口量為794萬噸，較上年同期減少19%，但較前月增長11%。
   
　　截至12月底的2024/25市場年度第一季度，美國玉米出口達1,300萬噸，創下自2018/19市場年度以來同期新高，受惠於充足供應、具競爭力的價格及巴西收成疲弱。若經濟條件穩定，預計本年度美國玉米出口量將達6,220萬噸，為歷史第三高。巴西作為全球第二大玉米出口國，其玉米產業主要分為兩茬種植，頭茬玉米於2月至4月收成，多供應國內市場，二茬玉米則於6月至8月收成，與美國玉米供應高峰期重疊。
   
　　美國農業部1月報告顯示，2024/25年度小麥期末庫存預估上調300萬英斗至7.98億英斗，較上年增15%。小麥進口量預估上調500萬英斗至1.3億英斗，飼料與其他用途維持1.2億英斗，出口預估維持8.5億英斗不變。玉米產量預估較前月下調2.76億英斗至149億英斗，單位產量下調至每英畝179.3英斗，但收成面積上調20萬英畝，總使用量預估下調7,500萬英斗至151億英斗，其中飼料用途減少5,000萬英斗至58億英斗，出口預估下調2,500萬英斗至25億英斗，期末庫存下調1.98億英斗至15.4億英斗。黃豆產量預估下調9,500萬英斗至44億英斗，主要因印第安納州、堪薩斯州、南達科他州、伊利諾伊州、愛荷華州與俄亥俄州的產量下降。收成面積較前月下調20萬英畝至8,610萬英畝，單位產量預測為每英畝50.7英斗，期末庫存預估為3.8億英斗，較前月減少9,000萬英斗。

(撰稿人: CSIA/ CFP/中國廣西財經學院會審學院資評系副教授 李全順)